政策目标与网络建设 - 工业和信息化部提出完善算力中心间互连网络架构，优化城域算力中心网络层级和互连拓扑，目标到2027年实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒 [1] - 加快部署算力中心间高性能网络，推进城域400Gbps及以上高速光传输系统设备应用，目标到2027年实现城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50%，城域重要站点全光交叉部署率不低于50% [1] 全球AI发展趋势 - 2025年前三季度全球AI高景气延续，应用侧持续发力，OpenAI发布Sora2，多模态应用迎来奇点时刻 [1] - Oracle、谷歌等头部大厂保持高投入，英伟达GB300等超节点方案加速发货，ASIC出货比例有望逐步提升 [1] - 光模块、液冷等细分领域业绩增长最为明显 [1] 国内算力市场前景 - 国内头部互联网公司AI基础设施投入有望加速，国产算力公司有望进入快速增长期 [1] - 国内算力处于紧平衡状态，国产算力的卡脖子环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等预计将随时间推移被逐步攻克 [2] - 产业链好消息预计将持续催化市场，看好下半年乃至明年国产算力的投资机会 [2] 海外算力需求展望 - 海内外AI应用进入普及的拐点时刻，看好AI应用驱动的算力需求持续高增长 [2] - 随着推理应用的铺开，海外算力需求也将维持景气 [2]