银行理财行业面临的挑战 - 债市波动加大与年化收益率持续下行使传统的低波稳健型理财资金配置策略面临挑战 [1] - 近期债市陷入多空博弈 债券投资难度加大成为银行理财公司的普遍感受 [2] - 固收类理财产品收益持续回落 截至9月底全市场存续开放式固收类理财产品近1个月年化收益率平均水平为2.19% 环比下降0.2个百分点 封闭式产品平均水平为1.69% 环比下降0.39个百分点 [2] 资产配置策略的转变 - 银行理财公司正摆脱同质化竞争 配置逻辑从依赖单一债券转向更强调固收+期权等多元复合策略 [1][4] - 理财资金投资视野积极向权益市场拓展 深度挖掘新质生产力领域的长期机遇 [1] - 四季度债市有望稳步修复 但预计修复幅度或在10个基点以内 [3] 产品创新与黄金配置 - 银行理财公司纷纷推出挂钩黄金期权的理财产品以吸引投资者 例如招银理财和建信理财在9月底发行的黄金鲨鱼鳍结构性理财产品 [5] - 黄金鲨鱼鳍产品通过设置障碍价格来确定收益 布局已从传统单一金价挂钩型产品转向探索区间收益、复合结构等模式 [5] - 产品采用固收打底 期权增强的策略 通过期权工具捕捉黄金价格上涨带来的收益弹性 契合投资者下有保底 上有弹性的风险偏好 [5] 权益市场布局方向 - 多家银行理财公司看好四季度权益市场走势 将持续积极布局 [6] - 重点关注科技和反内卷等领域 受益于产业政策支持、创新周期迭代的新质生产力方向显现出更强的结构韧性与收益弹性 [7] - 布局沿两条主线展开 一条是聚焦以人工智能为代表的科技创新领域 另一条是着眼于在反内卷政策下能突破瓶颈、实现盈利与估值修复的行业与龙头企业 [7]