行业核心观点 - 光伏产业链仍处于供需失衡状态 [1] - 行业后续核心矛盾在于通过“反内卷”推动产能出清 [1] “反内卷”措施与成效 - “反内卷”措施主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能 [1] - 整治低于成本价销售已取得显著成效 [1] - 硅料、硅片、电池价格逐步上涨 [1] - 组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需重点关注 [1] 产能出清手段与展望 - 多晶硅能耗新标准明显收紧，预计是后续产能出清的重要手段 [1] - 短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度 [1] - 行业供需扭转仍需看到产能政策力度超预期 [1] 投资关注方向 - 板块内部看好头部主材企业 [1] - 同时看好新技术方向，包括BC、TOPCon3.0、浆料 [1]