现货价格与基差 - 无锡宏旺304冷轧价格13000元/吨，日环比上涨100元/吨 [1] - 佛山宏旺304冷轧价格12900元/吨，日环比持平 [1] - 基差为555元/吨，日环比上涨45元/吨 [1] 原料市场 - 菲律宾三描礼士Eramen矿山1.4%镍矿招标落地FOB43.5 [1][3] - 印尼镍矿供应较为宽松，10月（二期）内贸基准价预计上涨0.06-0.11美元，主流升水维持+26 [1][3] - 镍铁价格持稳，市场报价集中在945-950元/镍（舱底含税），成交有限且议价分歧大 [1] - 铬铁需求成本双驱动，产业情绪偏积极，青山钢招兑现上涨预期 [1] - 铬铁节后延续减产，主流钢厂采购价格上涨后工厂信心稳固，供需紧平衡支撑价格偏稳 [3] 供应情况 - 9月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量345.13万吨，月环比增加13.57万吨，增幅4.09%，同比增加5.07% [1] - 9月300系产量181.48万吨，月环比增加7.69万吨，增幅4.42%，同比增加8.2% [1] - 10月粗钢排产348.8万吨，月环比增加1.06%，同比增加5.99% [1] - 10月300系排产182.17万吨，月环比增加0.38%，同比增加7.86% [1] 库存状况 - 截至10月13日，无锡和佛山300系社会库存50.46万吨，周环比增加3.27万吨 [2] - 10月13日不锈钢期货库存85166吨，周环比减少2339吨 [2] 市场逻辑与动态 - 不锈钢盘面震荡小幅走强，现货价格普遍低于代理盘价，贸易商主动调价意愿不足，部分让利促进刚需成交 [3] - 宏观预期反复风险放大，中美贸易和美联储降息路径存在不确定性，国内政策态度偏积极但预期空间弱化 [3] - 镍铁价格承压，国内及印尼铁厂亏损加剧，市场报价主要集中在950元/镍（舱底含税） [3] - 10月粗钢排产预计继续增加，供应端存在压力 [3] - 旺季需求未兑现，传统下游需求偏淡，新兴下游增速预期下滑，贸易商议价空间扩大但仍难放量 [3] - 节后小幅垒库态势进一步压制上方空间，短期盘面偏弱震荡调整为主，主力运行区间参考12400-12800 [3]