行业收入增长 - 2025年上半年样本银行、券商、平台机构大财富收入分别同比增长11.4%、21.4%、27.7%，增速较2024年进一步提升 [1] - 银行和券商大财富收入营收占比分别同比增长0.6个百分点、4.1个百分点至6.2%、34.3%，结束了2023年以来的持续下行趋势 [1] - 券商财富管理收入同比增长37.2%，增速更快，其中经纪业务收入增量贡献92% [1] - 银行财富管理收入同比增长9.8%，代销理财收入普遍实现较快增长，平安、招行等在代销保险、权益类基金和信托方面实现更快增长 [1] 资产规模与费率 - 1H25末样本银行零售AUM、财富AUM分别同比增长11.2%、10.7%，增速较2024年进一步加快 [2] - 财富AUM的增量占比同比提升0.8个百分点至24%，存量占比同比下降0.1个百分点至32%，降幅较2024年继续收窄 [2] - 5家样本银行1H25财富业务费率平均为0.27%，较2024年提升2个基点，初现底部拐点，财富AUM中固收+产品、权益类产品等高费率产品占比提升 [2] 客户结构分析 - 1H25末样本银行零售客户数同比增长2.6%，与2024年基本持平，但月活跃用户同比增长12%，近三年复合年增长率达15% [3] - 高收入贡献、高风险偏好的私行客群、券商客群呈现更快增长，1H25末同比增长14%、11% [3]