行业价格趋势 - 2025年9月国内乘用车平均零售价为17.6万元，同比上升6.8%，环比上升3.6%，自2024年第四季度触底后持续提升 [2] - 2025年9月国内乘用车相对2023年年初的平均降价幅度为20.1%，但9月降价车系数仅环比增加2个，显示整体价格政策相对温和 [1] - 分动力类型看，燃油车9月平均零售价为17.8万元，同比增4.2%，环比增4.4%；纯电动车为16.1万元，同比增10.0%，环比增1.1%；插混&增程车为19.9万元，同比大幅增16.9%，环比增6.2% [3] 行业竞争格局与驱动因素 - 乘用车价格反弹及零售价格持续回升，说明行业供需状态有所改善 [1][2] - 价格回升与反内卷趋势有关，反内卷改善了乘用车竞争环境，促使主机厂回归价值竞争 [1][3] - 零售价格的回升也与高端新能源车型的投放有一定关系 [3] 产业链影响与展望 - 反内卷的继续进行，有望使经销商的新车业务毛利率回升，头部经销商的盈利改善确定性更大 [1] - 主机厂回归价值竞争，有利于提升行业长期整体利润率，改善全产业链盈利环境 [1] - 在“金九银十”传统消费旺季背景下，市场秩序明显改善 [1]