近期糖价表现 - 3月纽约11号糖期货价格下跌0.19点，跌幅1.20%，12月伦敦5号白糖期货价格下跌10.70点，跌幅2.37% [1] - 糖价虽收低但仍高于前一交易日的低点，其中纽约糖价曾跌至3周低点，伦敦糖价曾跌至4.25年来的最近期货合约低点 [2] 全球糖供应基本面 - 机构预测全球糖市场将出现供应过剩，BMI Group预计2025/26年度全球糖供应过剩1050万吨，Covrig Analytics预计2025/25年度过剩410万吨 [2] - 巴西中南部地区糖产量增加，9月上半月糖产量同比上升15.7%至362.2万吨，8月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的47.74%提升至53.49% [3] - 巴西中南部地区2025-26年度累计糖产量截至9月中旬同比微降0.1%至3038.8万吨 [3] 印度糖生产与出口前景 - 印度2025/26年度糖产量预计将同比大幅增长19%至3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大 [4] - 作为对比，印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%至2620万吨，为5年低点 [4] - 充沛的季风降雨是利好因素，截至9月30日的累计降雨量达937.2毫米，较正常水平高出8%，为5年来最强季风 [4] - 交易商Sucden指出，印度可能在2025/26年度将400万吨糖转用于生产乙醇，但这不足以缓解国内糖过剩，糖厂出口量可能高达400万吨，高于此前预期的200万吨 [5] - 印度为全球第二大糖生产国，其潜在的更高出口量对糖价构成利空 [5]