市场整体表现 - A股市场震荡走弱，近4800只个股下跌，成交额达1.94万亿元，较上一交易日放量69亿元 [1] - 主要指数普遍下跌，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%，创业板指跌3.36%，科创50指数跌3.77% [1] - 市场存在两大变数：贸易形势不稳定导致高估值个股估值回归及风格切换，以及美国金融体系脆弱性增强对全球资本市场的预期影响 [1] 板块表现 - 科技板块大幅调整，算力、半导体、消费电子领跌，中兴通讯午后跌停 [1] - 新能源赛道、汽车链、军工等板块跌幅居前 [1] - 银行股一度走强，农业银行盘中创新高，燃气、油气板块活跃，国新能源4天3板 [1] - 港口航运板块局部强势，海通发展2连板，海南自贸概念午后异动，海峡股份涨停 [1] - 煤炭、钢铁、贵金属、地产、创新药等板块轮番表现后回落 [1] 煤炭板块分析 - 煤炭板块一度活跃，大有能源6天5板，宝泰隆、郑州煤电、云煤能源跟涨 [2] - 受冷空气影响，国盛证券研报指出煤炭板块在2025年下半年因煤价反弹，煤企利润有望改善，且四季度煤价具有向上弹性，看好板块四季度反弹 [2] 机构观点总结 - 招商证券认为短期调整不可避免，但市场仍有韧性，冲击结束后指数创新高可能性较大，调整可能成为优化结构的契机，建议关注军工、半导体、软件自主可控、新消费、有色等方向 [3] - 德邦证券指出若后续未能放量，指数或继续区间震荡，短期红利价值板块表现或占优，但长期成长性板块仍值得布局 [4] - 东方证券认为短期调整不改变市场盘升趋势，成交跌穿2万亿元显示市场谨慎，科技股仍是市场主线，逢低是吸纳良机 [5]