评级与目标价 - 评级上调至“买入”，目标价由38港元上调至48港元 [1] 公司核心竞争力 - 公司发掘新兴品牌的能力较同行领先，尤其是在内地品牌崛起及各品牌表现分化下 [1] 行业与市场环境 - 内地奢侈品零售出现复苏迹象 [1] - 2026至27年商场供应减少，将有利于现有商场的租金增长 [1] 财务与盈利前景 - 预期公司2025至27年的盈利能见度提高，年均复合增长率达15% [1] - 公司派息率达100%，包括特别息 [1]