行业规模与格局 - 截至2025年9月底，百亿私募数量增至96家，较8月底的91家增加5家 [1] - 9月新晋百亿私募5家，其中3家为首次新晋，分别为正瀛资产、开思私募和太保致远（上海）私募，另外红筹投资和源峰基金重回百亿阵营 [1] - 从投资模式看，量化私募数量最多有45家，占比46.88%，主观私募有42家，占比43.75%，混合私募有7家，占比7.29%，另有2家未披露投资模式 [1] - 9月新晋的5家百亿私募中，主观私募有4家，混合私募有1家 [1] 策略分布与全球化趋势 - 从核心策略看，股票策略占主导地位，有74家百亿私募以此为核心策略，占比77.08% [2] - 多资产策略、债券策略、期货及衍生品策略的百亿私募数量分别为12家、6家和2家，占比分别为12.50%、6.25%和2.08%，另有2家未披露核心策略 [2] - 出海实现全球化布局成为行业发展趋势，96家百亿私募中持有香港9号牌照的高达65家，占比67.71% [1] - 9月新晋的5家百亿私募中，仅源峰基金持有香港9号牌照 [1] 整体业绩表现 - 2025年前三季度纳入统计的62家百亿私募平均收益率为28.80%，其中61家实现正收益，正收益占比高达98.39% [3] - 实现正收益的百亿私募中，收益在10%以内的有7家，收益介于10%-20%的有9家，收益介于20%-30%的有13家，收益介于30%-40%的有18家，收益超40%的有14家 [4] - 复胜资产、灵均投资、开思私募、和谐汇一资产、宁波幻方量化等百亿私募表现抢眼 [4] 不同投资模式业绩对比 - 百亿量化私募在收益端展现出优势，38家有业绩展示的量化私募平均收益率达31.90% [5] - 19家百亿主观私募平均收益率为24.56%，量化私募平均收益率较主观私募高出7.34个百分点 [5] - 5家混合百亿私募前三季度平均收益率为21.32%，所有混合百亿私募均实现正收益 [6] - 前三季度收益超30%的32家百亿私募中，量化私募占到24家，占比超七成，主观私募有7家，占比二成 [5] 市场环境与策略适应性 - 2025年前三季度A股市场整体呈现"宽幅震荡、风格轮动"格局，中证1000、中证2000等中小市值指数表现突出 [4] - 行业轮动频率明显加快，科技、绿色转型、大消费等板块轮番成为结构性机会的主线，市场流动性保持合理充裕，A股日均成交额持续站稳万亿元大关 [4] - 主观百亿私募凭借优秀的选股与择时能力，而量化策略则凭借对波动和轮动的有效利用，在因子挖掘与策略执行层面展现出独特优势 [4] - 量化私募业绩亮眼得益于市场风格与量化策略优势高度契合、系统化运作有效规避主观情绪干扰、以及策略持续迭代与风控体系升级 [5][6]