文章核心观点 - 多项趋势指标显示近期全球股市下跌是长期牛市中的短期回调而非全面反转 [1] - AI投资热潮驱动的牛市核心逻辑依然强劲牛市趋势有庞大延续空间 [1][3] - 华尔街机构认为当前科技股上涨由基本面驱动AI投资仍处开场阶段远未达到历史泡沫水平 [2][4][11] AI投资热潮与市场驱动因素 - AI算力基础设施需求庞大OpenAI已达成超1万亿美元的AI算力交易 [3] - 生成式AI应用快速落地带来生产率提升证明其经济价值合理性 [2][11] - 英伟达被视为万亿美元AI支出的核心受益者汇丰将其目标股价上调至320美元意味80%上行空间市值或近8万亿美元 [4] - 从传统计算向生成式AI的迁移可能带来高达2万亿美元的资本支出 [11] 科技巨头表现与产业链强化 - 英伟达、Meta、谷歌、甲骨文、台积电及博通等AI算力产业链领军者股价出现史诗级涨势 [10] - 台积电公布超预期业绩并将2025年营收增长预期上调至30%区间强化AI牛市叙事 [3] - 全球DRAM和NAND高性能存储产品价格大涨共同强化AI算力基础设施板块的长期牛市逻辑 [3] 市场趋势指标分析 - 标普500指数周线级别下跌温和仅跌破5周移动均线属于历史常态化波动 [6] - 消费必需品板块ETF持续显著跑输标普500指数表明市场避险情绪未显著升温 [8] - 价值股ETF持续跑输成长股ETF显示市场对AI相关科技股的追逐情绪依然火热 [10] - 低波动股票相对标普500指数的比值继续下行未发出牛市转折的重磅信号 [13] - 大宗商品相对标普500指数的比值近几个月持续走低表明通胀担忧对股市威胁尚不紧迫 [15]