Palantir估值过热与增长前景 - Palantir Technologies成为近年来最受欢迎的人工智能投资标的之一 自2023年初生成式AI竞赛开始以来 投资10000美元可增长至约280000美元 回报率惊人 [2] - 公司股票估值水平极高 市盈率接近600倍 市销率为130倍 远期市盈率为276倍 显示市场已计入大量未来增长预期 [2][5] - 股价自2023年初上涨约2700% 但同期营收仅增长80% 表明股价上涨主要源于估值倍数扩张而非业绩驱动 [5] - 即便假设未来六年营收持续以50%速度增长 且实现35%的利润率 六年后营收达到392亿美元 利润达到137亿美元 其远期市盈率仍将达31倍 与英伟达2026年预期估值水平相当 [9] - 公司当前市值高达4260亿美元 但估值水平过高使其容易出现回调 一旦增长放缓 股价可能快速下跌 [3][8][10] AMD与ASML的竞争地位与增长动力 - AMD当前市值为3500亿美元 与OpenAI达成重要合作 后者将向AMD购买高达6吉瓦的计算能力 并将在达成所有里程碑后获得相当于AMD约10%股份的新股 [11] - 该合作可能引发客户将部分GPU采购从英伟达转向AMD性价比更高的替代品 推动业务增长 公司股价在10月已上涨约40% [12] - ASML市值为4050亿美元 在AI芯片制造领域具有关键技术垄断地位 其极紫外光刻机是唯一能制造最高端芯片的设备 [13][14] - 公司技术垄断地位稳固 随着芯片需求上升 其设备需求将持续增长 有望在2026年实现稳健增长 [14] - AMD和ASML估值相对合理 远期市盈率分别为55倍和35倍 显著低于Palantir的估值水平 [15] 市场格局潜在变化 - 基于Palantir估值过高和增长可能放缓的判断 AMD和ASML有望在2026年底前市值超越Palantir [3][4] - AMD若业务增长得以实现 可能在明年此时成为比Palantir规模更大的公司 [12] - ASML和AMD不仅拥有有利的行业趋势 其估值差异可能使天平在明年年底前向这两家公司倾斜 [15]