A股市场投机性特征 - 市场投机性偏强，A股换手率在全球主要经济体股市中最高 [1] - 频繁交易导致估值被拉高，市场缺乏长期低估，估值偏高时赚钱困难，导致熊长牛短现象 [1] 投资者行为偏好 - 投资者偏好听故事而非讲估值，对上市公司新项目或所谓千载难逢机会的故事特别感兴趣 [2] - 历史案例如互联网泡沫时期不讲市盈率而讲市梦率，关注公司未来潜力和成功案例，存在乌鸡变凤凰的幻想 [2] 不同市值公司交易特征 - 300亿市值以下公司利润占整个市场比重约10%，但其交易量非常大，约占全部交易量的70% [2] - 1000亿市值以上公司交易量很小 [2] - 小市值公司故事多，而大市值公司作为行业龙头缺乏故事性 [2]