文章核心观点 - 基于10年期国债收益率预测和利差分析，对未来五年抵押贷款利率进行展望，预计不会出现大幅下降 [1][6][7][8] 抵押贷款利率与国债收益率关系 - 抵押贷款利率主要受10年期国债收益率影响，两者走势方向常一致但存在利差 [1][2] - 近期利差在2.5个百分点左右波动，显著高于2010至2020年间通常低于2个百分点（常接近1.5）的水平 [6] - 使用利差估算抵押贷款利率的示例：10年期国债利率4%加上2.5个百分点利差，抵押贷款利率为6.5% [6] 10年期国债收益率预测 - 德勤全球经济学家Michael Wolf预测，10年期国债收益率在2024年剩余时间将徘徊在4.5%附近，2026年开始缓慢下降至2027年的4.1%并维持至2029年底 [3][4] - 高盛分析师同意该预测，认为10年期国债收益率在2027年前将保持在4.1%附近 [4] - 美国国会预算办公室（CBO）预测，10年期国债收益率在2025年底为4.1%，2026年降至4%，并在2029年前维持在3.9%附近 [5] 五年期抵押贷款利率预测 - 结合国债预测和利差分析，预计2027年抵押贷款利率将在6.2%至6.4%左右 [9] - 人工智能GPT-5建议使用2.1至2.3个百分点的利差进行预测，其依据是2010年代历史标准约为1.7个百分点，而2022至2025年近期水平约为2.6个百分点 [6] - 未来五年抵押贷款利率预计不会显著下降，出现3%低利率的可能性极低 [8][10] 预测不确定性因素 - 预测基于历史规范和广泛预期，若10年期国债表现超出或低于预测、利差大幅变动或美联储货币政策发生重大变化，预测结果可能失效 [12]