文章核心观点 - “贬值交易”策略因比特币与黄金的近期表现出现巨大分化而受到审视 在10月10日的“黑色星期五加密货币暴跌”中 比特币等加密资产价格重挫 而黄金价格则飙升至历史新高[1] - 围绕比特币是否能作为可靠的“贬值交易”组成部分或黄金是否已重夺唯一真正避险资产地位 市场存在激烈辩论[4] “贬值交易”策略表现分化 - “贬值交易”是一种投资者押注黄金和比特币等硬资产以对冲法币贬值的策略[1] - 该策略出现显著分化 比特币价格暴跌 而黄金价格突破每盎司4000美元大关[1] - 黄金在10月飙升至每盎司4000美元以上 年内涨幅达60% 表现超越大市[5] 推动硬资产需求的宏观因素 - 对通胀和美联储独立性的担忧推动了资金流向硬资产[2] - 摩根大通分析师指出 通胀上升、债务增加和地缘政治分裂等宏观环境对法币体系构成压力 为贬值对冲策略创造了成熟条件[6] - 全球美元计价债务超过50万亿美元 世界尚未摆脱对美元的依赖[3] 对比特币作为避险资产的质疑 - 有观点认为比特币跟随其他风险资产波动 并非像黄金那样的避险价值储存手段[5] - 长期比特币怀疑论者彼得·希夫表示 世界正在脱离美元标准并回归金本位[5] - 分析师警告 若美元出现意外的短期反弹 可能会扰乱反美元交易 并导致包括比特币在内的风险资产产生严重波动[2][3] 黄金的避险地位强化 - 由于投资者在美元焦虑和经济不确定性中寻求庇护 贵金属价格攀升[5] - 黄金购买量在今年加速[3] - 黄金创纪录的涨势重新引发了关于其是否已决定性重夺唯一真正安全港地位的讨论[4]