国债收益率走势 - 10年期国债收益率自2024年10月17日以来首次跌破4.00%，报4.02% [1] - 2年期国债收益率跌至2022年9月以来最低水平，报3.46% [1] - 图表展示了自2007年以来多种国债的每日表现及联邦基金利率 [1] 收益率曲线倒挂分析 - 收益率曲线倒挂指长期国债收益率低于短期国债收益率，通常被视为经济衰退的可靠领先指标 [3] - 10-2年期利差转为负值至经济衰退开始的时间间隔在18至92周之间 [3] - 1998年曾出现一次错误信号，利差短暂转负但未引发衰退 [4] - 最近一次10-2利差持续为负值的时间段为2022年7月5日至2024年8月26日，最后一次转负发生在2024年9月5日 [4] - 以首次出现负利差为起点，至经济衰退的平均领先时间为48周（约11个月） [5] - 以衰退前最后一次出现正利差为起点，平均领先时间为18.5周（约4.25个月） [5] 其他期限利差分析 - 10年期与3个月期国债利差转负后，至经济衰退的领先时间在34至69周之间 [6] - 该利差在2022年10月25日至2024年12月12日期间为负值，自2025年2月26日起在正负区间摆动 [6] - 以首次出现负利差为起点，平均领先时间为48周（约11个月） [7] - 以利差转负后最后一次出现正值为起点，平均领先时间为13周（约3个月） [7] 抵押贷款利率与联邦基金利率 - 联邦基金利率影响银行借贷成本，进而影响抵押贷款利率等因素 [8] - 联邦基金利率上升通常导致抵押贷款利率上升，反之亦然 [8] - 近期情况出现例外，美联储于2024年9月开始降息周期，但抵押贷款利率却反向移动 [8] - 在美联储维持利率稳定期间，抵押贷款利率近期呈下降趋势，房地美最新周度调查显示30年期固定抵押贷款利率为6.27% [8] 相关投资工具 - 与国债相关的ETF包括：Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 和 Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [10]