黄金市场表现与驱动因素 - 黄金价格年初至今上涨近60%，表现远超比特币[1] - 分析师认为尽管金价大幅上涨，但其并未被高估[1] - 交易员预期2025年黄金表现将继续超越比特币[1] - 黄金上涨由地缘政治紧张、通胀降温及降息预期等宏观因素驱动，凸显其避险资产属性[5] - 投资者因持续的地缘政治紧张和美国降息预期而寻求黄金作为避风港，推动其上涨[6] 比特币市场状况与风险 - 比特币年初至今仅上涨13%，远低于黄金涨幅[1] - 比特币交易价格约为108,287美元，因风险厌恶情绪重现、近期上涨后获利了结以及宏观不确定性而下滑[6] - 市场经历190亿美元的去杠杆化，为比特币历史上最大规模之一，市场进入“重置阶段”[4] - 资金费率已降至2022年FTX崩盘时的水平，ETF流入转为负值，长期持有者正在逢高派发[4] - 除非出现新的需求，否则比特币风险进一步收缩至108,000美元以下[4] 加密货币交易者状况 - 仅34%的头寸为多头头寸，仅35%的交易者盈利，多数陷入亏损的空头头寸[2] - 用户日均盈亏已降至略低于5万美元，表明多数交易者持续站错市场方向[2] - 知名交易者Machi Big Brother的账户从盈利4300万美元转为亏损超过1300万美元，凸显高杠杆比特币反弹押注持续适得其反[3] - 市场因误判的信念和过度杠杆而成为时机错误交易的坟场，而非真实宏观需求的反映[3] 以太坊及其他市场动态 - 以太坊交易价格约为3,891美元，与比特币一同遭遇抛售，因投机需求在更广泛的加密市场压力下减弱[6] - 加密货币的投机结构依赖ETF资金流和衍生品杠杆，未能获得与黄金相同的叙事顺风[5]