黄金市场表现与规模 - 黄金价格在2025年创下历史新高，达到每盎司约4,380美元，较之前水平飙升66%，仅10月份就上涨13% [1] - 黄金总市值超过30万亿美元，达到约30.42万亿美元，基于世界黄金理事会估计的全球地上供应量216,265公吨 [2] - 黄金市值远超其他主要资产，其规模超过了被称为数字黄金的比特币（市值2.17万亿美元）以及所有美国上市科技巨头 [1][2][3] 主要资产市值排名 - 英伟达是全球最具影响力的公司之一，市值位居第二，达到4.42万亿美元 [2] - 微软和苹果紧随英伟达之后，其他位列前列的还包括字母表（谷歌）、白银和亚马逊 [2] - 比特币被视为数字黄金，在此次排名中位列第八，市值为2.17万亿美元 [3] 黄金作为非生产性资产的特征 - 黄金是一种非生产性资产，不产生股息、利息或租金，也不直接贡献于经济活动 [4] - 黄金的价格吸引力源于其作为传统安全港和价值储存手段的地位，而非基于现金流或生产性产出 [4] - 黄金相对于最具价值科技公司的显著溢价可能预示着经济不振，表明投资者在经济不确定性中寻求避险资产 [5] 黄金价格上涨的驱动因素 - 本轮黄金价格上涨由美国及发达世界的财政政策失当、持续的通胀、地缘政治紧张局势以及对美联储降息的预期共同催化 [6] - 市场普遍预期黄金的上涨趋势将持续 [6] - 城堡基金首席执行官肯·格里芬对此趋势表示严重关切，认为投资者将黄金视为比美元更安全的资产是对美国经济稳定性的警示信号 [5] 黄金与比特币的对比 - 描述黄金为非生产性价值储存的特征同样适用于比特币 [7] - 2025年黄金价格涨幅超过60%，而比特币同期涨幅较为温和，为16% [7] - 行业观察人士乐观预计，当黄金涨势最终冷却时，投资资金可能会轮动进入相对便宜的数字价值储存资产比特币 [7]