美国财政状况 - 美国财政部在2025年9月录得1980亿美元财政盈余 为该月有记录以来最高水平 [1] - 2025财年财政赤字降至1.78万亿美元 较2024财年减少410亿美元 降幅为2.2% [1] 关税收入影响 - 2025年9月关税政策带来300亿美元收入 几乎达到对整个财年预测收入的一半 [2] - 关税收入有助于抵消创纪录的国债利息支出 后者年度总额已超过1.2万亿美元 [3] 政府支出结构 - 2025年9月净利息支出为370亿美元 为当月联邦第四大支出项目 [3] - 当月最大三项支出分别为社会保障1330亿美元 医疗保健支出940亿美元 国防支出760亿美元 [3] 货币政策预期 - 美联储预计将继续降息 当前利率区间为4.00%至4.25% [5] - 市场定价预计2025年将降息50个基点 使基准利率降至3.50%至3.75%区间 [5] 市场影响分析 - 超预期的关税收入表明贸易战策略可能持续 尽管可能引发市场波动 [4] - 这可能促使投资者从风险资产转向债券和黄金等避险资产 类似4月"关税恐慌"时的市场反应 [4]