近期糖价表现 - 3月纽约11号糖期货周五收盘下跌0.30点，跌幅达1.90% [1] - 12月伦敦5号白糖期货周五收盘下跌1.60点，跌幅为0.36% [1] - 伦敦糖价创下近4.25年新低，纽约糖价略高于周二创下的3周低点 [2] 全球供应前景 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万吨 [2] - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万吨 [2] - 过去七个月糖价持续承压，纽约糖价上月曾创下4.5年新低 [3] 主要产区生产动态 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万吨 [3] - 巴西糖厂用于制糖的甘蔗比例在9月下半月升至51.17%，高于去年同期的47.73% [3] - 截至9月，巴西2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，至3352.4万吨 [3] - 印度2025/26年度糖产量预计同比增长19%，达到3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大 [4] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至五年低点2620万吨 [4] 印度出口与政策影响 - 印度充沛的季风降雨可能带来丰收，对糖价构成压力 [4] - 截至9月30日，印度累计季风降雨量为937.2毫米，较正常水平高出8%，为五年来最强 [4] - 交易商Sucden指出，印度可能在2025/26年度将400万吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩 [5] - 印度糖厂出口量可能达到400万吨，高于此前预期的200万吨 [5] - 印度为全球第二大糖生产国 [5]