中国经济面临的结构性挑战 - 当前面临深层次结构性阻力，包括增长动力减弱、房地产行业持续低迷以及根深蒂固的通缩问题，外部环境因美国加剧贸易和技术限制而急剧恶化 [1] - 第三季度国内生产总值同比增速预计为4.7%，低于前一季度的5.2%，尽管出口繁荣，但可能是年内最慢增速 [5][6] - 国际货币基金组织维持2025年中国经济增长预测为4.8%，但预计2026年将放缓至4.2%，并警告前景疲弱，房地产投资持续萎缩，经济处于债务-通缩循环边缘 [6] 中国关键经济指标表现 - 9月社会消费品零售总额预计增长3%，工业增加值预计增长5%，均为今年最弱表现 [4] - 今年前9个月固定资产投资预计与去年同期持平，自5月以来持续下滑，政府借贷的大规模扩张未能完全抵消住房投资下滑和制造业资金放缓的影响 [3] - 尽管外国直接投资在前八个月下降近13%，但货物贸易顺差在今年达到创纪录的8750亿美元，成为亮点 [2] 全球主要央行政策与数据前瞻 - 美联储预计在10月28-29日的会议上进行年内第二次降息，尽管通胀高于目标，但源于劳动力市场脆弱 [10] - 日本9月消费者通胀预计远高于日本央行目标，同日采购经理人指数可能显示制造业活动连续第四个月收缩 [12] - 瑞士国家银行将发布首次利率会议讨论摘要，试图效仿美联储的透明度实践 [21] 欧洲经济与政治动态 - 标普全球评级意外下调法国评级，意味着法国在一个多月内失去两家主要评级机构的AA评级，可能迫使部分基金出售该国债券 [18] - 英国通胀数据可能显示加速至4%，为一年半以来最快增速，对财政大臣的预算计划和英国央行的利率决策至关重要 [16] - 法国总理在过去一周挺过两次不信任投票后，预算通过斗争可能持续，政治冲突可能导致政府垮台 [17] 其他新兴市场央行决策与经济数据 - 土耳其央行可能再次降息100个基点至39.5%，尽管9月价格增长意外加速至同比33.3% [24] - 俄罗斯银行将在连续三次降息后将基准利率降至17%，但行长警告乌克兰战争支出导致的联邦预算赤字扩大可能限制进一步降息空间 [24] - 阿根廷8月数据可能显示经济活动延续下滑，总统哈维尔·米莱的休克疗法拖累经济，10月26日中期选举结果至关重要 [25]