市场整体表现 - 股市下半年处于上涨模式 标普500指数在过去12个月上涨近14% 并持续创下历史新高 [2] - 市场上涨导致指数平均股息率降至1.2% 接近历史最低水平 使得折价交易和高收益股息股减少 [2] 公司投资价值 - Invitation Homes股价在过去一年下跌超过16% 较52周高点下跌约20% 股价下滑推动该房地产投资信托基金的股息率升至4.1% [3] - 公司拥有价值与收益的组合 并具备健康的增长前景 [3] 公司业务概况 - Invitation Homes是领先的单户租赁住宅业主和运营商 在16个核心住房市场拥有近93,000套住宅权益 并为其他投资者管理超过17,000处房产 [4] - 业务重点位于阳光地带和西海岸 受益于这些地区高于平均水平的人口和就业增长 [4] 财务与运营表现 - 稳定的住房需求使公司租赁组合产生弹性且持续增长的租金收入 同店净营业收入增长高于平均水平 [5] - 自2017年首次公开募股以来 公司净营业收入增长超过60% 几乎是同期全国多户住宅平均增长率36.7%的两倍 [5] - 投资组合保持高入住率 今年超过97% 第二季度混合租赁费率增长超过4% 提供持续现金流以支付股息 [6] - 今年公司将把约72%的调整后运营资金用作股息支付 该比率较为保守 为其保留现金投资于新创收租赁物业提供缓冲 [6]