投资机构持仓变动 - Joel R Mogy Investment Counsel在2025年第三季度减持了20,929股Adobe股票，交易价值约为751万美元[1][2] - 减持后，该机构对Adobe的持仓降至50,664股，占其18.3亿美元可报告美国股票资产管理规模的0.98%，低于上一期的1.60%[2][3] - 该机构在过去两个季度持续减持Adobe股票，其持仓占比已从两年前的2.5%显著下降[9] 公司股价表现 - 截至2025年10月15日，Adobe股价为330.63美元，过去一年下跌了34.92%[3][4] - 该股价表现落后于标普500指数49个百分点[3] - 当前股价较其历史高点下跌了52%[9] 公司财务状况与业务 - 公司过去十二个月营收为231.8亿美元，净利润为69.6亿美元[4] - Adobe是一家领先的全球软件公司，提供Creative Cloud、Document Cloud以及数字体验和发布工具等一系列软件解决方案[5][6] - 公司采用基于云的订阅驱动商业模式，通过直接销售和全球合作伙伴网络向企业、终端用户、内容创作者、营销人员和创意专业人士提供服务[5] 行业竞争与人工智能影响 - Adobe已成为人工智能领域的焦点股票，市场对其在AI革命中是被赋能还是被颠覆存在分歧[10] - 例如，OpenAI最近发布的Sora 2模型允许用户从文本生成短视频，这可能直接阻碍Adobe的视频编辑和软件业务[10] - 然而，Adobe过去一年销售额增长了11%，其视频能力的专业用例依然强劲，并且公司拥有自己的生成式AI产品Adobe Firefly[11] 估值与投资观点 - 当前Adobe的估值仅为自由现金流的15倍，在此价格下可能是一个巨大的价值投资机会[12] - 但投资机构JMIC似乎不愿冒险等待，以观察公司是否会受到颠覆[12] - 截至2025年9月30日，JMIC的前五大持仓为英伟达（占AUM 14.1%）、Alphabet（占AUM 8.68%）、苹果（占AUM 8.52%）、微软（占AUM 8.14%）和好市多（占AUM 5.0%）[8]