基金三季报披露概况 - 2025年基金三季报披露拉开帷幕，华富基金、中银基金、东财基金旗下4只公募产品成为首批披露者 [1] - 三季度A股市场强势表现下，权益类基金回报率亮眼，规模随之增长，债市承压背景下债券型基金力求控制波动、维持收益稳健 [1] 权益类基金表现 - 华富中证人工智能产业ETF规模从二季度末的35.75亿元增长至三季度末的80.79亿元，实现翻倍，其联接基金规模从9.96亿元跃升至26.58亿元 [2] - 截至10月16日，华富中证人工智能产业ETF年内收益率达72.47%，在2833只同类产品中排名第69位，位居前10%，远超被动指数型基金平均水平及沪深300指数涨幅 [2] - 该ETF前十大重仓股在三季度内悉数上涨，其中新易盛、寒武纪-U、中际旭创、和而泰、协创数据等个股涨幅均超100% [2] - 全市场13302只基金中，共有11211只实现前三季度正收益，占比约84%，其中53只基金实现净值翻倍，回报率超100% [3] 人工智能产业前景 - 人工智能产业预计迎来多项景气催化因素，算力侧华为新一代超算中心架构带动国产芯片、光模块、服务器等环节需求与订单显著增长 [3] - 应用侧随着DeepSeek等关键技术持续迭代，AIGC领域有望催生现象级应用，AI+消费电子及自动驾驶相关企业订单数据呈现持续向好趋势 [3] 债券型基金表现 - 中银上海清算所0-5年农发行债券指数基金第三季度净值增长率为-0.35%，同期业绩比较基准收益率为0.15% [4] - 截至10月16日，该基金年内回报率约为0.00%，在同类557只产品中排名386，处于中游水平，其规模从二季度末的84.69亿元下滑至三季度末的79.01亿元 [4] - 该基金99.86%的资产用于债券投资，其中金融债占比达99.88% [4] - 西藏东财稳健配置六个月持有期混合(FOF)规模从二季度末的0.2亿元显著增长至三季度末的1.91亿元 [6] 债市行情分析 - 三季度债市整体下跌，信用债相对表现更好，中债总财富指数下跌0.97%，中债银行间国债财富指数下跌1.19%，中债企业债总财富指数上涨0.10%，中证转债指数上涨9.44% [6] - 股票市场明显上涨背景下债券市场收益率以上行为主，中短期限债券收益率上行幅度更低，期限利差持续走阔 [5] 四季度市场展望 - 机构关注重点为处于估值低位的蓝筹、红利板块以及长期景气度较高的科技主线 [6] - 招商基金认为市场当前位置估值吸引力有所下降，进一步上涨需要政策或经济基本面更多支撑，建议关注估值偏低部和价值板块的布局，包括地产、新能源、高ROE大盘优质公司等 [7] - 国海富兰克林基金指出高股息蓝筹股和高景气成长股配置价值凸显，高股息蓝筹股集中在银行、公用事业、交通运输等领域，平均股息率显著高于债券收益率 [7] - 联博基金认为债市短期对基本面的脱敏可能持续，机构行为将成为影响债券市场的主要因素，中短久期债券或是更优选择 [8] - 浙商基金表示四季度经济增速或展现韧性，风险偏好提升易导致债市资金搬家，叠加降息预期偏弱，配置力量尚不稳固 [8]