行业趋势 - 2025年出现一波加密资产国库公司上市潮，旨在复制MicroStrategy的成功并利用美国监管制度对可疑公开募股的宽容[1] - 这些公司被统称为比特币国库公司[1] 市场表现 - 比特币国库公司股价普遍暴跌，过去三个月跌幅从Strategy的38%到KindlyMD的94%不等[2] - 股价下跌在比特币过去11天从126,000美元峰值下跌之前就已开始[2] - 日本Metaplanet公司自2024年采用比特币国库策略后股价仍高于初期，但过去三个月也下跌了70%[5] - KindlyMD股价暴跌94%后低于1美元，面临纳斯达克退市风险[6] 公司动态与高管言论 - Metaplanet首席执行官Simon Gerovich在社交平台X上为公司业务模式辩护，认为发行优先股若比特币升值速度快于资本成本将惠及普通股股东[5] - KindlyMD首席执行官David Bailey否认公司具有"FTX vibes"，强调公司是受监管的、购买并持有比特币的注册证券[6] - 部分比特币国库公司高管近期在社交网络上异常活跃，为其业务模式进行辩护[4] 历史背景 - 2022年5月Do Kwon在TerraUSD算法稳定币脱锚时发布的"Deploying more capital — steady lads"推文已成为加密社区在市场或公司出现问题时使用的 meme[3] - TerraUSD此前市值约500亿美元，在几天内变得一文不值[3]