文章核心观点 - AI浪潮中，计算机行业扮演着“卖铲人”的角色，提供算力、工具和应用等底层基础设施，其投资逻辑比单纯投资算法更确定和持久 [4][8][12] 计算机行业的“卖铲人”角色 - 计算机行业是AI世界的“卖铲人”，为AI热潮提供必需的算力硬件、开发工具和落地应用 [3][4] - 该行业的核心作用体现在三个关键环节：算力“供血者”、工具“提供者”和应用“搬运工” [5][6] 算力“供血者” - 计算机行业提供GPU服务器、AI专用芯片和数据中心等硬件设施，构成AI模型的算力基础 [5] - 例如，中证计算机主题指数成分股海康威视是边缘计算与AIoT领域的重要硬件载体，其智能摄像头和传感器构成城市级AI感知网络的终端节点 [5] 工具“提供者” - 计算机行业提供深度学习框架和云服务平台等软件工具，降低了AI应用开发的门槛 [5] - 这些软件工具是AI时代的“流水线”，能快速、规模化地生产创新应用 [5] 应用“搬运工” - 计算机行业下的软件公司将AI技术“搬运”到具体业务场景中，使其产生实际经济价值 [6] - 金山办公的WPS Office套件集成AI能力后，已从单一工具演进为智能生产力平台，提升用户体验与付费转化 [6] - 恒生电子为金融机构提供交易和风控系统，其平台已成为AI大模型在金融领域落地的基础设施 [6] 行业的长期确定性 - 计算机行业是数字中国与智能时代的底层确定性，其投资逻辑基于AI基础设施和应用生态，而非短期算法热点 [8][12] - 政策驱动如数字中国和国产替代，未来几年将带来4000亿规模的国产PC和服务器替代市场 [8] - AI正加速IT硬件采购和软件升级，将计算机行业从“项目制”推向“产品化”，带来持续订单和现金流 [8] 投资工具：天弘计算机ETF - 天弘计算机ETF（159998 SZ）提供一键投资50只计算机行业龙头的解决方案，避免单一公司波动风险 [9] - 该ETF重仓股涵盖金山办公、恒生电子、海康威视等“底座型公司”，覆盖硬件算力、软件工具和行业应用 [9] - 截至2025年二季度末，该ETF机构投资者持有份额大幅增长13.11亿份，显示资金持续青睐 [10] - 截至2025年9月30日，其跟踪的中证计算机主题指数市净率为5.07，相较于金山办公的12.44和同花顺的30.84，整体指数估值仍有空间 [10]