行业整体业绩表现 - 上市保险公司三季报业绩向好，净利润同比增幅显著，中国人寿预增50%-70%，新华保险及人保财险等巨头预增幅度均超过40% [1] - 保费规模整体保持增长，业务质量持续改善 [1] 业绩增长驱动因素：资产端 - 权益投资表现亮眼，是拉动净利润增长的关键引擎，A股市场整体回暖为险企投资组合创造丰厚回报 [1] - 中国人寿积极推进中长期资金入市，加大权益投资力度并前瞻布局新质生产力领域，推动投资收益显著增长 [1] - 新华保险与人保财险优化资产配置的策略在市场上涨中放大正向效应，投资收益成为净利润重要支撑 [1] - 截至2025年二季度末，人身险公司与财产险公司投资股票的资金余额合计超3万亿元，较去年同期增加近1万亿元，股票投资占比均升至近年高点 [3] 业绩增长驱动因素：负债端 - 上市险企加速向分红险等浮动收益型产品转型，产品结构优化 [1] - “报行合一”政策遏制费用内卷，推动业务质量改善 [1] - 产险领域通过“提质增效”实现承保利润大幅增长 [1] 政策环境与未来展望 - 多部门联合发文鼓励险资作为长期资金入市，推动建立长周期考核机制，引导保险资金发挥“耐心资本”作用 [3] - 在低利率环境和政策鼓励下，保险公司对权益资产的配置比例有望持续提升，为自身业绩增长开辟新空间 [3] - 券商机构对保险板块持乐观态度，认为“资负共振”有望带来估值与业绩的“双击” [3]