财务业绩 - 第二季度 standalone 净利同比强劲增长755%至35231亿卢比，上年同期为20069亿卢比 [7] - 净利息收入同比增长68%至511257亿卢比，上年同期为4788亿卢比 [1][7] - 净息差同比下降59个基点至559%，较第二财季的618%和上一季度的571%有所下降 [1][7] 业务规模与增长 - 截至2025年9月30日，总客户业务规模同比增长216%至535673亿卢比 [2][7] - 贷款和预付款同比增长197%至266579亿卢比 [2][7] - 客户存款同比增长234%至269094亿卢比 [2][7] 资产质量与运营效率 - 总不良贷款率同比下降6个基点至186%，净不良贷款率微升4个基点至052%，资产质量保持稳定 [1][7] - 活期及储蓄账户存款同比增长268%至138583亿卢比，CASA比率提升119个基点至5007% [7] - 资金成本同比下降23个基点至623%，为应对息差压力提供缓冲 [7] 管理层评论与展望 - 管理层指出微型金融业务的压力是整个行业的问题，目前看来已成为过去 [4][7] - 运营杠杆持续改善，总业务在财年增长227%，上半财年增长216%，而运营支出增长分别为165%和118% [4][8] - 管理层期望维持这一趋势，并预计资金成本将进一步下降 [4][8] 券商观点 - Motilal Oswal 维持“中性”评级，目标价280卢比，认为资产质量压力已见顶，盈利有望加速 [8] - 预计贷款复合年增长率为20%，税后利润复合年增长率为63%，预计财年ROA/ROE分别为10%和93% [6][8] - 业务增长保持强劲，净预付款同比增长20%，存款增长24%，CASA占比提升至近50% [6][8]