公司品牌与运营 - 特步主品牌流水实现低单位数增长，维持稳健增长态势 [1] - 索康尼品牌流水同比增长20%以上，线下渠道仍保持高速增长，电商业务调整基本接近尾声 [1] - 特步品牌作为大众跑步领域龙头，其专业性及高性价比持续受到消费者青睐 [1] 财务业绩与估值 - 预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润同比增速分别为+10.6%、+11.0%、+11.0%，达到13.7亿元、15.2亿元、16.9亿元 [1] - 当前市值对应2025年、2026年、2027年的预测市盈率分别为11倍、10倍、9倍 [1] - 预计2025年公司分红率为50%，对应股息率为4.6% [1] 增长驱动力与前景 - 以160X系列为代表的明星跑鞋以及丰富的跑步相关赛事和运动员资源持续带动品牌影响力提升 [1] - 索康尼及迈乐作为高端及越野跑步品牌代表，持续拓展客户群体 [1] - 公司旗下品牌矩阵定位鲜明，中长期稳健增长趋势被看好 [1]