行业动态与融资 - 预测市场成为硅谷投资机构最关注的行业之一，10月份有两家企业获得巨额融资，芝加哥商品交易所官宣下场意味着行业开始走向主流化 [1] - 美国预测市场平台Kalshi于10月10日完成D轮超过3亿美元的融资，估值达到50亿美元，由红杉资本和a16z领投 [2] - Kalshi的最直接竞争对手Polymarket近期完成20亿美元融资，投后估值达到90亿美元 [6] - 芝加哥商品交易所计划在年底前推出与体育赛事和经济指标挂钩的金融合约，将与Kalshi和Polymarket展开直接竞争 [7] Kalshi公司概况 - Kalshi在短短4个月内估值从20亿美元增加30亿美元至50亿美元，此轮融资为公司全球扩张铺平道路，旨在创建单一、统一的预测市场流动性池 [3] - 公司由麻省理工学院毕业生Tarek Mansour和Luana Lopes Lara于2018年创立，两位创始人曾在高盛、桥水、城堡证券等知名金融机构工作 [3] - 公司于2019年入驻创业孵化器Y Combinator，2020年被商品期货交易委员会批准为指定合约市场，2024年成为美国第一个提供合法选举交易的完全监管平台 [4] - 公司交易量在过去一年增长200倍达到500亿美元，用户数量增长20倍，已占据全球预测市场活动的60%以上 [6] 商业模式与产品特点 - Kalshi创建交易所的初衷是解决现有金融产品对冲事件风险时结构复杂、流程繁琐且昂贵的问题，允许人们直接就特定事件的结果进行交易 [3][4] - 平台通过合规、可扩展的事件合约平台将预测市场带入主流，合约涵盖选举、经济、体育和文化等领域，并计划进行深度加密货币整合 [5] - 与基于加密货币的竞争对手Polymarket不同，Kalshi是一个受监管的平台，而Polymarket目前尚未对美国用户开放 [6][7] 投资逻辑与市场前景 - 投资机构a16z认为预测市场可为企业和投资者提供对冲风险的工具，为政策制定者提供优于民意调查的实时预测，为社会创造开放透明汇总未来观点的方式 [5] - a16z指出当前是预测市场的黄金时刻，随着对传统机构信任度降至历史低点，开放、去中心化的系统如DeFi和预测市场提供了替代方案 [5][6] - Kalshi创始人认为预测市场已从小众实验发展为成熟的金融资产类别，允许人们直接根据现实世界事件进行交易，这一根本性转变将使其成为全球最大的资产类别之一 [6] - Paradigm创始合伙人Matt Huang认为预测市场是所有其他市场的"超集"，其规模有望比肩最大的金融市场，增长潜力无限 [8] - Azuro的基础设施研究员Mike Rychko认为预测市场的吸引力在于其无与伦比的简洁性，能将复杂概率预测转化为简单直观的数据点，易于大规模采用 [8]