整体投资表现 - 前三季度中国固定资产投资同比下降0.5%，主要受房地产开发投资拖累[1] - 扣除房地产开发投资后，项目投资同比增长3.0%[1] 投资结构亮点 - 制造业投资同比增长4%，高技术服务业投资同比增长6.1%，成为稳定投资的核心动力[1] - 信息服务业投资同比增长33.1%，航空、航天器及设备制造业投资同比增长20.6%，反映新质生产力加快形成[1] - 设备工器具购置投资同比增长14.0%，受益于大规模设备更新政策[1] 民间投资动态 - 水利管理业民间投资同比增长42.4%，航空运输业民间投资同比增长24.4%，资本向政策支持领域流动[2] - 三季度全国工程机械平均开工率为44.0%，压路机总工作时长同比增长10.24%、环比增长22.80%，表明基建项目稳步推进[2] 未来增长支撑 - 四季度大规模设备更新支持资金规模有望上调，对制造业投资形成有力支撑[3] - 随着房企信贷资金来源改善及房地产支持政策发力，四季度房地产投资同比降幅有望小幅收窄[3] - 新动能领域如人工智能芯片、自主可控半导体等赛道吸引资本密集布局[3] - “两重”建设与民生补短板构成政府投资主轴，相关领域投资将逐步放量[3] 政策与投资方向 - 需持续优化营商环境，释放民营经济投资活力[3] - 加快推进重大工程项目建设，推动5G基站、新能源汽车、充电桩、城市更新等领域形成实物工作量[3] - 投资对GDP的贡献将更多体现在优化供给结构上，推动经济循环质量提升[4]