公司业务与市场 - Delcath公司开发了一种针对肝脏的化疗系统 用于治疗肝转移性葡萄膜黑色素瘤 [1] - 尽管公司当前可触达的市场规模较小 但葡萄膜黑色素瘤领域的商业机会足以支撑其当前市值 [1] 投资策略与市场观点 - 投资策略专注于寻找因市场对长期前景理解不足而产生的错位机会 旨在获取超额风险调整后收益 [2] - 研究过程侧重于公司和行业基本面 以发现独特见解 投资偏好高风险和长期视角 寻找深度低估的股票 [2] - 投资组合偏向小盘股以及竞争优势不明显的市场 [2] - 核心投资理念认为 人口老龄化、低人口增长和生产力增长停滞将创造与过去不同的投资机会集 [2] - 许多行业可能面临停滞或长期衰退 但如果竞争减少 企业绩效反而可能提升 而另一些企业则可能面临成本上升和规模不经济 [2] - 经济日益由轻资产业务主导 对基础设施投资的需求随时间推移而下降 [2] - 大量资本追逐有限的投资机会 推高了资产价格并压缩了风险溢价 [2]