智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，根据选取的国际美护上市公司样本，美妆个护行业在全球维 度经营波动，国际品牌之前表现分化。聚焦中国区，在短期视角下，国际品牌中国区的经营波动给国货 提供了更好的成长空间，尤其在国货布局更少的高端美护赛道；在中期维度中，国际美护公司经营的波 动和分化进一步说明了美护行业需要组织、产品、渠道、营销等多维综合能力支撑增长。该行继续看好 国货化妆品基于组织进化、产品提升和营销运营优势提升市占率。 该行重点推荐：1)具备稀缺高端品牌资产，线下护城河深厚、线上高速增长的公司；收购优质品牌资 产，以强运营能力赋能的公司；2)组织势能向上，以强中台+灵活前台机制赋能，多品牌、多品类发展 的公司；管理架构全面焕新、重塑品牌发展势能的公司；3)建议关注品牌布局完善、综合实力强劲的公 司。维持美妆行业"强于大市"评级。 中信证券主要观点如下： 全球美护龙头总体经营波动、表现分化。 总览主要国际美护龙头25Q2经营情况，行业经营情况总体波动。其中仅欧莱雅等少数公司取得持续销 售增长，且增速也仅在低个位数；部分公司正处经营转型调整周期，资生堂、爱茉莉太平洋在此前的战 略调整中初步取得利润优化、但销 ...