市场表现 - 沪指涨1.2%报3910.13点，深证成指涨约2%，创业板指涨近3%，科创50指数涨逾2% [1] - 沪深北三市合计成交11633亿元，场内近4600股飘红 [1] - 煤炭板块走低，工程机械、地产、保险、石油、半导体、券商等板块拉升，培育钻石、存储芯片、海洋经济、CPO概念等活跃 [1] 短期市场观点 - 外部贸易摩擦不确定性叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎，成交额出现缩量，市场阶段性震荡的概率较大 [1] - 短期调整为投资者提供布局机会，红利板块如银行、交通运输、食品饮料等行业防御属性突出 [1][2] 中长期市场观点 - 居民存款搬家的逻辑未变，有望成为A股市场资金面的长期增量，中长期资金加速布局权益市场 [2] - 美联储降息开启为全球流动性提供支撑 [2] - “十五五”规划战略布局引领下，科技产业加速实现趋势性突破 [2] 投资配置线索 - 政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注，三季报集中披露期提供更多配置线索 [1] - 中期线索重点关注新质生产力主题、“反内卷”、大消费板块、“两重”领域 [2] - “反内卷”政策推动企业盈利改善，共同夯实经济基本面的韧性 [2]