财务预测与股东回报 - 浙商证券维持九兴控股买入评级，预测公司2025至2027年收入分别为15.7亿美元、16.4亿美元和17.5亿美元 [1] - 预计2025至2027年归母净利润分别为1.5亿美元、1.7亿美元和1.9亿美元 [1] - 预计2025年分红率维持70%，并承诺2025-2026年均有6000万美元回购或特别股息，对应股息率达10% [1] 产能扩张与业务增长 - 公司产能拓展是关键变量，计划新增2000万双新产能以支持未来3年业务增长 [1] - 印尼梭罗新工厂预计有700万双产能逐步提升，孟加拉新工厂预计可扩充300万双产能 [1] - 印尼最大客户专属工厂新产能预计2026年下半年投产，将贡献1000-1500万双新产能 [1] 客户订单与市场前景 - 2026年客户反馈积极，订单需求旺盛，新客户拓展顺利且规模较大订单充沛 [1] - 公司第一大客户订单稳健，产能稀缺及客户订单充沛保障收入稳健成长 [1] - 印尼和孟加拉新产能有序扩张，短期产能爬坡带来的利润率波动不影响长期向好趋势 [1]