核心观点 - 油价下跌可能推动美国10年期国债收益率回落至3.75%的一年多来最低水平 [1] - 油价下跌通过降低通胀预期和提升消费者购买力 为美债上涨增添动力 [1][3] - 交易员押注美国经济将实现“软着陆” 支持了国债与股票同步走高的罕见局面 [3] 油价市场动态 - WTI原油价格已跌至新冠疫情后能源市场复苏以来的最低点 [1] - 原油期货价格从1月每桶80美元的高点跌至周二的58美元以下 [3] - 原油供应过剩加剧叠加全球经济放缓担忧是油价下跌的主要原因 [1] 债券市场表现 - 10年期美债收益率在周二亚洲交易时段徘徊在3.98%左右 [1] - 10年期美债收益率本月以来累计下跌约17个基点 [1] - 美债此前已因市场对降息的押注及对美国地区性银行的动荡担忧而获得支撑 [1] 宏观经济影响 - 能源成本下降有望进一步冷却通胀 强化美联储继续降息的合理性 [3] - 当前市场被视为“金发女孩市场” 即经济既不过热也不过冷的理想状态 [3] - 油价下跌有助于压低整体消费者通胀率并提升消费者购买力 [1]