核心观点 - 摩根士丹利预测即将到来的冬季可能更寒冷，中国或出现五年未遇的天然气短缺，中国石油股份因此有显著的盈利上行空间，目标价10.25港元，评级"增持" [1] 气候预测与天然气需求 - 预期冬季较以往更寒冷，厄尔尼诺现象造成的暖冬影响已消退 [1] - 拉尼娜信号持续增强可能导致今冬更为寒冷，进而引发潜在的天然气短缺 [1] - 冬季天然气需求增长可能从今夏的2%加速至同比增长9% [1] 中国石油股份的投资逻辑 - 公司被视为中国首选的天然气投资标的 [1] - 看好公司的原因包括批发端天然气定价改革、进口成本下降、零售参与以及结构性需求增长 [1] - 在油价每桶60至65美元的背景下，预计明年公司的天然气利润可能达到石油利润的约两倍 [1] 天然气市场前景 - 天然气消费可能激增，批发和零售价格或上涨 [1] - 公司的天然气业务（勘探与生产、分销和管道）被视为公用事业资产 [1]