基金策略与宣称的矛盾 - 基金宣称目标是最大化每单位主动风险的收益率，但实际操作与股息投资策略相去甚远，缺乏必要的限制和风控措施 [2] - 基金跟踪的指数旨在构建股息收益率高于市场平均的股票组合，并追求最大化股息收益率、改善分散化、降低主动风险和简化复制 [4][5] - 实际构建方法仅要求最终组合产生高于平均的收益率，对股票质量、基本面、股息支付历史甚至是否支付股息均无要求，导致组合完全不像股息ETF [6] 基金组合构成分析 - 基金前十大持仓中包括多家不支付股息或股息极低的公司，例如伯克希尔哈撒韦和亚马逊，与其股息ETF的定位严重不符 [10] - 基金对科技板块的配置接近37%，甚至高于已经高度集中于科技股的标普500指数 [8] - 除科技板块外，其余行业配置与标普500指数权重差异大致在2%左右 [8] 基金表面表现与内在问题 - 基金表面回报表现良好，晨星评级稳固，且费用率极低，具备优秀基金的特征 [2] - 然而深入探究其投资组合构建方法，发现其内在问题严重，与表面形象形成巨大反差 [3]