核心观点 - 瑞士手表出口额在9月份同比下降31%至20亿瑞士法郎（约合25亿美元），主要受美国市场出口额暴跌56%的拖累 [1] - 若排除美国市场，瑞士手表出口额在9月份本可实现78%的增长 [5] - 美国对瑞士商品征收的39%关税是导致出口下滑的主要原因，该关税是发达国家中最高的 [1][3] 出口表现 - 瑞士手表出口连续第二个月出现下降 [2] - 钢制手表领跌，出口价值下降38% [5] - 价格超过3000法郎和低于500法郎的手表出口额均下降，而中价位手表出口额在9月份增长42% [5] 公司影响 - 包括历峰集团和斯沃琪集团在内的主要手表制造商，以及爱彼、百达翡丽和劳力士等独立制表商均受到美国关税影响 [3] - 斯沃琪集团股价在苏黎世市场一度下跌46%，历峰集团股价下跌07% [3] 市场与政策环境 - 美国是瑞士手表行业的最大市场 [1] - 尽管面临关税，瑞士对美国的整体出口在9月份出现反弹，表明商品需求迄今承受住了关税影响 [6] - 瑞士政府继续与华盛顿进行谈判以争取降低关税，但成功前景存疑 [7]