百事可乐北美饮料业务表现 - 北美饮料板块在2025年第三季度表现强劲，势头显著加速，显示关键品牌重新获得消费者青睐 [1] - 尽管面临宏观经济挑战和部分品类销量压力，公司仍实现2%的有机收入增长 [1] - 增长由百事零糖可乐、激浪口味扩展以及快速扩张的功能性补水品牌Propel的成功驱动，并得到创新营销活动支持 [1] - 公司产品组合重塑及对现代饮料的整合，反映了其适应消费者偏好变化的敏捷性 [1] 增长可持续性与战略调整 - 增长可持续性取决于公司平衡定价纪律与销量扩张的能力 [2] - 高端化和创新帮助抵消了成本压力，但高价格点考验了北美消费者的承受能力 [2] - 公司已转向收入管理，优化价格包装架构，并投资于更易获得的包装规格以维持价值感知 [2] - 这些战略调整旨在留住忠诚消费者，同时吸引预算敏感的购物者 [2] 产品创新与未来增长动力 - 公司专注于许可、功能性和体验式饮料，可能推动北美市场持续增长 [3] - 即将推出的产品如百事益生元、佳得乐低糖和Propel蛋白水，突显了公司对健康驱动创新的承诺 [3][8] 竞争对手市场策略 - 在竞争激烈且价格敏感的北美饮料市场，可口可乐和Keurig Dr Pepper均利用创新、定价纪律和产品组合多元化来维持增长和捍卫市场份额 [4] - 可口可乐通过强劲的定价执行和迎合消费者偏好变化的产品组合，在北美持续实现稳定收入增长 [5] - 尽管传统碳酸饮料类别销量环境疲软，公司对零糖产品、功能性饮料和能量饮料的扩张维持了需求 [5] - Keurig Dr Pepper的北美业务受益于多元化的产品组合，但该板块因定价升高和消费者需求放缓面临适度的销量压力 [6] - 公司关键饮料品牌表现良好，并正通过高端和可持续胶囊的创新以及扩大与领先零售商的合作来重振咖啡板块增长 [6] 百事可乐股价表现与估值 - 百事可乐股价在过去三个月上涨5.5%，而行业同期下跌1.3% [7] - 公司远期市盈率为18.17倍，略高于行业平均的18.14倍 [9] - 市场对百事可乐2025年盈利的一致预期暗示同比下滑0.7%，而2026年盈利预期显示同比增长5.6% [10] - 公司2025年和2026年的每股收益预期在过去30天内有所上调 [10]