公司业务与市场地位 - 公司是唯一获得美国核管理委员会许可，可为商业和国家安全应用生产高丰度低浓铀的实体，也是俄罗斯以外唯一已知的HALEU生产商[9] - 公司是唯一拥有成熟浓缩技术、能满足商业和国家安全需求的美国公司，被分析师认为在重建核燃料浓缩供应链方面具有“独特定位”[10] - 公司业务分为技术解决方案和低浓铀两大板块，技术解决方案板块为核工业和美国政府提供先进铀浓缩服务，其大部分收入来自与美国能源部的HALEU运营合同[2]，而LEU板块是公司主要收入来源，向商业核电站销售LEU[3] 战略发展计划与产能建设 - 公司长期目标是通过其先进离心机技术实现LEU和HALEU的自产，计划扩建其俄亥俄州派克顿工厂的铀浓缩能力[12] - 产能扩建取决于能源部的资金、私人投资和长期客户承诺，若成功公司将从经销商转型为生产商，减少对外国浓缩铀的依赖[13] - 派克顿工厂首个新生产级联（一系列用于浓缩铀的离心机）预计在获得政府资金和商业承诺后42个月（三年半）投入运营，后续级联建设时间将逐步缩短[14] 行业背景与催化剂 - 美国于2024年8月生效的俄罗斯LEU进口禁令将在2028年全面实施，届时需替代目前从俄罗斯进口的约25%的浓缩铀[11] - 人工智能的普及推动了对可扩展、零碳且地缘政治韧性强的核能需求，核能可为AI数据中心和先进制造提供基荷电力稳定性[5][6] - HALEU被视为下一代先进核反应堆的基石燃料，可实现更紧凑堆芯、更高效率、更长换料周期和更大设计灵活性，尤其适用于小型模块化反应堆和先进快堆设计[16] 合作伙伴与市场机遇 - 公司与TerraPower等公司有协议，探索合作以确保后者计划于2030年投运的Natrium示范堆的HALEU供应[17] - 多家公司正在开发HALEU或HALEU兼容反应堆设计，包括TerraPower、Kairos Power、西屋电气和Oklo[17] - 目前尚无商业运行的HALEU反应堆，仅有测试反应堆，这些测试堆可能要到2020年代末或2030年代初才能投入运营[1]