三季度财务业绩 - 三季度整体销量同比增长1%，有机营收增长6%，其中4个百分点来自提价，2个百分点来自产品结构优化[1] - 三季度调整后每股收益为0.82美元，高于市场预期的0.78美元，超出幅度约5.1%[1] - 管理层重申全年指引，预计有机营收增长5%–6%，按不变汇率计算的可比每股收益增长约8%[1] 增长策略与市场展望 - 2026年增长重点将转向推动销量驱动的均衡增长，定价策略在通胀趋缓背景下逐步回归常态[1] - 公司强调将灵活应对市场需求，在实惠化与高端化之间取得平衡[1] - 基于当前汇率与对冲头寸，预计2026年全年汇率因素将对营收和每股收益带来轻微顺风[1] - 公司拥有约30个价值10亿美元的品牌，数量约为最接近竞争对手的两倍[2] 产品创新与品牌表现 - 创新是增长关键驱动力，案例包括在北美推出Sprite Plus Tea，在墨西哥和欧洲推出Bacardi混调可乐，并在南非为Powerade添加春季风味[2] - Diet Coke通过营销活动吸引新一代消费者，实现强劲销量增长，并在美国重新推出复古风味的樱桃和青柠口味[2] - 零糖与健怡产品合计占气泡饮约15%，两者均持续增长，其中健怡可乐在主要市场恢复正增长[6] - 咖啡品类中Costa业务恢复增长，英国门店和自动咖啡机网络扩大，带动营收回升[6] 区域市场表现 - 拉丁美洲整体仍是结构性强劲的市场，巴西、哥伦比亚和智利实现增长，墨西哥虽逐步改善但尚未完全达到预期目标[4] - 亚洲市场收入增长7%，增速主要受结构性组合效应推动，成熟市场如日本、澳大利亚权重上升，而印度、东南亚因天气和消费疲弱增长放缓[8] - 欧洲消费呈两极分化，高收入人群支出稳定，低收入人群趋向性价比产品，整体市场份额保持稳定[12] - 北美市场高收入消费者支出稳定，中低收入群体承压，公司通过发展高端品牌和强化实惠型产品的双线策略应对[12] 特许经营与运营效率 - 公司已基本完成全球范围的特许经营转型，与印度Jubilant Bhartia集团及Bhartia集团达成交易后，仅剩少量地区如马来西亚和新加坡仍待处理[5] - 特许经营重组完成后，公司已非常接近中30%至35%的运营利润率目标，未来将重点提升资本效率与成本控制能力[5][6] - 公司计划利用AI和自动化提升效率，并计划在2026年进行适度组织优化，以释放资源支持增长[7] 新兴趋势与品类机会 - 跟踪GLP-1减肥药用户发现，其含糖软饮消费下降，而零糖饮料、健怡饮料、补水类饮品、咖啡以及蛋白饮品的消费显著上升[8] - 蛋白饮料领域，Fairlife和Core Power持续表现出色，纽约州新工厂预计2026年初投产，产能将提升约30%[9] - 公司正评估将Fairlife在美国市场取得的经验应用到墨西哥市场，2025年第三季度Santa Clara品牌在墨西哥市场销量同比增长13%[10]