黄大豆行业概述 - 黄大豆是大豆中种植最广泛的品种，是重要的粮油兼用农产品，用于制作豆制品、酱油、蛋白及饲料 [1][2] - 黄大豆主要分为转基因和非转基因两类，中国是非转基因大豆主要生产国，而美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产区，转基因大豆出油率（18%-22%）高于非转基因大豆（16%-17%） [3] - 黄大豆产业链分为上游种植（种子、农机、农药、化肥）、中游加工（核心环节，产出豆粕、豆油及精深加工产品）和下游消费 [5] 全球供需格局 - 2024/25年度全球大豆产量达4.21亿吨，消费量达4.09亿吨，同比分别增长6.0%和6.6%；预计2025/26年度产量将增至4.27亿吨，消费量将达4.24亿吨 [5] - 全球大豆供给格局稳定，美洲地区为主产区，2024/25年度美国、巴西、阿根廷大豆产量分别为1.69亿吨、1.19亿吨、0.49亿吨，合计占全球总产量超80% [6] - 全球黄大豆种植存在季节性，北半球（如中美）播种期为4-5月，收获期为9-11月；南半球（如巴西、阿根廷）播种期为9-12月，收获期为次年1-6月 [7] 中国市场供需状况 - 中国由大豆主产国转变为最大进口国，2024/25年度国内大豆产量为2065万吨，但消费量高达11456万吨，产需缺口巨大；预计2025/26年度产量为2109万吨，消费量为11415万吨 [1][8] - 中国大豆产业在加入WTO后受到冲击，美国转基因大豆凭借低价优势涌入，挤压国产大豆发展空间，导致豆农利润下降、种植意愿降低 [1][7] - 未来国内黄大豆生产呈现面积增、单产升、产量增的特征，预计2029年播种面积达16733万亩，通过技术集成提升单产，自给率将逐步提高 [12] 中国进出口贸易分析 - 中国是全球最大黄大豆进口国，2024年进口量达1.05亿吨，同比增长6.5%，进口金额为527.26亿美元，同比下降10.9%；2025年1-8月进口量为0.73亿吨，金额为325.81亿美元，其中99.5%为转基因黄大豆 [1][8][9] - 中国黄大豆出口量小价高，2024年出口6.02万吨，金额0.58亿美元；2025年1-8月出口4.26万吨，金额0.37亿美元，出口均价达857.84美元/吨，均为非转基因大豆 [8] - 中国转基因黄大豆进口来源高度集中，2025年1-8月从巴西进口5274.03万吨，占总进口量72.3%；从美国进口1680.09万吨，占比23.0%；从阿根廷、加拿大、乌拉圭进口占比分别为2.4%、1.2%、1.0% [9] 进口格局变化与价格趋势 - 美国关税政策导致其大豆到岸成本显著高于南美供应商，每吨高出逾百美元，使得中国买家对美国新季大豆采购积极性大幅下降，未来美国对华大豆出口数量将大幅减少 [1][10] - 2025年1-8月中国从美国进口黄大豆1680.09万吨，同比增长30.9%，主要反映的是第二季度及更早的采购决策，存在贸易"时间差"效应 [10] - 2025年1-8月中国转基因黄大豆进口均价为444.17美元/吨，较2024年全年下降57.6美元/吨；从巴西、美国、阿根廷进口均价分别为439.46美元/吨、459.25美元/吨、446.39美元/吨 [11] 行业未来发展趋势 - 未来中国将增加从南美和"一带一路"国家的进口比例以增强供应链韧性，并通过政策技术双驱动推动国内大豆全产业链升级，增强贸易自主性和抗风险能力 [12] - 国内食用油和豆粕需求总体呈下降趋势，供求关系持续改善，国产大豆进入压榨领域比例增加，进口结构将加速调整 [12]