核心观点 - 里昂认为美高梅中国具备重估潜力 维持跑赢大市评级 并将目标价由18.3港元上调至22.7港元 [1] 估值分析 - 公司2026年EV/EBITDA及市盈率倍数在六家澳门博企中仍处于低位 [1] - 公司现价相当于7.7倍2026年EV/EBITDA 较同业平均值低15% [1] - 里昂将目标EV/EBITDA倍数由8.8倍上调至10.6倍 此倍数较长期均值低0.5个标准差 [1] 重估依据 - 重估基于对市场份额 利润率 资本回报率及股息派付率增长等前瞻性指标的评估 [1]