价格走势 - 现货黄金延续跌势，交易价格接近每盎司4,090美元，此前一个交易日暴跌高达6.3%，为十多年来最大的日内跌幅 [1][2] - 现货白银小幅走低，周二一度下跌8.7% [2] - 截至新加坡时间上午9:57，现货黄金下跌0.9%至每盎司4,091.63美元，现货白银下跌0.4%至每盎司48.5377美元 [9] - 铂金和钯金也出现下跌，周二各自跌幅均超过5% [9] 下跌原因分析 - 此次下跌是由于投资者获利了结，担心贵金属近期飙升后估值过高 [1] - 技术指标显示，黄金和白银的迅猛上涨可能已过度拉伸 [2] - 花旗集团因担心头寸过度拉伸，在周二暴跌后下调了其超配黄金的建议 [6] - 市场参与者分析，此次下跌可能是由于大型投资者获利了结，触发了止损盘 [8] 近期涨势背景 - 此次回调中断了自8月中旬以来的快速上涨 [3] - 今年黄金价格仍上涨近60% [3] - 近期涨势的主要驱动因素包括所谓的“货币贬值交易”以及对美联储将在年底前至少进行一次大幅降息的押注 [3] - 美国总统特朗普的贸易政策和地缘政治不确定性也推动了贵金属今年的上涨 [5] - 央行寻求分散美元资产而持续购买黄金，以及零售投资者通过交易所交易基金流入市场，也支撑了涨势 [5] 技术面与市场观点 - 黄金的14日相对强弱指数自9月初以来大部分时间处于超买区域 [5] - 花旗集团策略师预计未来几周金价将在每盎司4,000美元左右进行整固 [6] - 分析认为，当前价格水平下，央行需求等长期看涨故事的推动并不紧迫，价格已跑在“货币贬值”故事之前 [7] - 从技术角度看，当前黄金的走势是一次修正，但如果明确跌破4,000美元，可能会引发更大幅度的抛售 [8] 白银市场动态 - 白银近期的走势比黄金更为剧烈，上周伦敦市场出现历史性的供应紧张，推动价格突破1980年创下的纪录高位 [8] - 基准价格交易高于纽约期货，促使交易商将白银运往伦敦以缓解紧张状况 [8] - 上海期货交易所指定仓库的白银出现自2月以来最大的单日流出，纽约库存也有所下降 [8]