目标价与评级调整 - 瑞银将周大福目标价由16港元上调至18.35港元，该目标价隐含2026及2027财年预测市盈率分别为24倍和18倍，评级为“买入”[1] - 目标价经现金流折现法估算得出[1] 近期财务表现 - 公司2026财年第二财季销售额同比增长4.1%，其中国内市场增长3%，国外市场增长11.4%[1] - 同店销售增长率在中国内地零售店、中国内地特许经营店、其他市场门市分别录得7.6%、8.6%、6.2%的增长[1] 管理层评论与市场观察 - 管理层指出黄金周假期期间销售增长略优于行业数据，并观察到消费者情绪改善[1] - 由于金价上涨趋势，上半年毛利率和营业利润率优于先前预期，但此效益被更多的黄金贷款损失所抵销[1] - 公司将在11月公布上半财年完整业绩时重新评估全财年业绩指引[1] 盈利预测调整 - 瑞银将周大福2026财年每股息税前盈利预测上调8%[1] - 考虑到定价产品带动毛利率改善及较低股数，将2027至2028财年每股盈利预测上调1%至2%[1]