环渤海动力煤价格走势 - 环渤海动力煤价格指数报收于684元/吨，环比上行4元/吨，已连续4周上涨 [1] - 受冬储需求增强预期、发运成本居高不下等因素影响，现货煤价继续偏强运行 [1] - 下游对价格接受度有所下降，市场交投活跃度略显平缓，但市场暂无低价出货，沿海煤价延续惯性上涨 [1] 煤炭供应情况 - 产地降雨影响基本消除，煤矿生产逐步恢复，但主产区安全检查趋严趋紧，部分煤矿被动停产或减产，区域生产节奏受限 [1] - 产地煤价持续大幅上涨，到港价格普遍倒挂，产地到港口的供应链条顺畅度欠佳 [1] - 成本偏高与结构性供应偏紧，成为沿海煤价的重要支撑因素 [1] 煤炭需求情况 - 南方高温天气结束，终端电厂日耗回落，但与去年同期相比仍处偏高水平 [1] - 终端库存同比偏低6%左右，随着冷空气活动频繁，淡旺季加速转换，冬储补库需求陆续释放 [1] - 周期内三峡水库出库流量快速下降50%左右，水电运行条件一般，利好区域火电发力 [1] 未来煤价展望 - 在供应缺量、成本偏高、需求稳定等多重因素影响下，煤价上行态势依旧较猛 [2] - 随着冬季用煤旺季临近，终端电厂采购或有所增量 [2] - 下游对价格接受度的下降以及淡旺季转换阶段需求的阶段性波动，或在一定程度上对煤价上涨空间形成压制 [2]