并购谈判过程与价格 - 华纳兄弟探索公司向派拉蒙发起收购，进行了三次报价，起始价为每股19美元，最终报价接近每股24美元 [2] - 最终报价方案为80%现金和20%股票，但被派拉蒙董事会一致拒绝 [3][4] - 派拉蒙董事会拒绝接近24美元的报价，其股票价格曾从12美元上涨，公司可能通过拆分计划来提升股价 [3] - 华纳兄弟探索公司首席执行官David Zaslov坚持不低于每股27美元的收购价 [6][7] 潜在收购方分析 - 潜在收购方包括Netflix、康卡斯特，但苹果和微软不太可能参与，亚马逊也被认为可能性较低 [5] - Netflix若以其当前股价发起收购，在经济上可能具有意义，但需考虑反垄断审查和反向终止费 [8] - 康卡斯特因股价低于30美元，难以利用自身股票进行收购，其杠杆率约为2.5倍，而特许通讯公司为3.5倍 [9][10] - 若康卡斯特进行收购，将面临美国司法部的反垄断审查，类似此前AT&T收购华纳兄弟耗时两年的案例 [11][12] 行业环境与交易前景 - 媒体行业当前并非增长热点，投资者更关注人工智能、住房和能源等其他领域 [15] - 华纳兄弟探索公司的收购案预计在感恩节至圣诞节期间有进一步进展 [16] - 进行整体公司收购在监管方面可能更有利，派拉蒙声称与总统关系密切可能有助于交易通过 [13] - 若无法与派拉蒙达成交易，华纳兄弟探索公司股价达到27美元的目标将非常困难 [14]