投资组合配置趋势 - 北美家族办公室平均将29%的投资组合配置于私募市场，相当于管理总额2150亿美元中的约620亿美元 [1][3] - 未来投资可能流向直接私募股权、私募信贷和房地产领域 [3] - 私募信贷、直接私募股权和房地产是2025年最有可能增加配置的三大资产类别 [5] 私募信贷资产类别 - 私募信贷对富裕投资者具有吸引力，因为次级投资级借款人愿意提供较高的名义利率 [4] - 较大的家族办公室尤其被该领域吸引，通常通过基金投资或与私募股权经理共同投资 [4] - 私募信贷已成为超高净值人士最具吸引力的避风港之一，因传统市场波动且央行维持高利率 [4] 房地产投资偏好 - 约75%的家族办公室持有房地产，对工业和物流地产的热情最高达30%，其次是住宅地产达23% [6] - 阳光地带州的家族办公室表现优于全国平均水平，这些地区人口和就业增长最为强劲 [11] - 承受能力压力使拥有住房越来越困难，并将需求引导至租赁领域 [11] 风险投资领域转变 - 早期风险投资已从排名首位下滑，原因是近期表现不佳 [13] - 促使家族办公室转向谨慎的第二个因素是直接私募股权、私募股权基金和风险投资的年内回报令人失望 [13] - 家族办公室发现为期十年的风险投资回报等待期吸引力降低，因其他领域收益率更高 [13] 投资目标与回报预期 - 48%的家族办公室将“改善流动性”列为2025年主要投资目标，33%希望降低投资组合风险 [15] - 2025年平均回报预期已从2024年的11%降至5% [16] - 15%的家族办公室现在预计出现负回报，与去年几乎无人预计负回报相比乐观情绪急剧下降 [16]