DRDGOLD 2026财年第一季度运营与财务表现 - 2026财年第一季度（截至2025年9月30日）黄金回收率显著提升，从上一季度的0.176克/吨增至0.184克/吨，增幅达5% [1][3] - 尽管处理物料总量环比下降约3%至648.1万公吨，但受益于回收率提升，黄金产量环比增长2%至38,291盎司 [1][2] - 营业收入环比增长2%至22.5亿南非兰特（约合1.244亿美元），息税折旧摊销前利润环比增长1%至10.9亿南非兰特（约合6030万美元） [5][10] DRDGOLD 运营策略与行业地位 - 回收率提升凸显了公司在冶金优化和工厂性能改进方面的成效，证明了其运营韧性和对回收效率的持续提升 [3][4] - 作为尾矿再处理企业，公司依赖对历史矿渣的再加工，优化回收效率对于维持盈利能力和延长资源基础寿命至关重要 [4][6] - 公司股价年初至今上涨199.9%，超过其行业136%的涨幅 [9] 同业公司运营情况对比 - 盎格鲁黄金阿散蒂公司2025年第二季度黄金产量同比增长21%至约80.4万盎司，主要得益于回收率提升和工厂性能优化 [7] - 金田公司2025年上半年黄金回收率从2024年同期的1.05克/吨下降至0.97克/吨，降幅27%，导致黄金产量下降6%至232,900盎司 [8] - 金田公司2025年上半年总黄金产量同比增长24%至113.6万盎司，主要得益于智利Salares Norte矿山的成功增产，该矿上半年贡献了123,600盎司黄金当量 [8] DRDGOLD 市场预期与估值 - 市场对DRDGOLD 2026财年每股收益的一致预期为1.42美元，意味着同比下降0.7% [11][14] - 过去60天内，2026财年的每股收益一致预期呈下降趋势 [14][15] - 公司当前交易市盈率为20.58倍，较行业平均16.31倍溢价约26%，价值评分为F [12]